高成长：推荐山西汾酒(600809,股吧)，建议关注舍得酒业(600702,股吧)。
攻守兼备：推荐贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)。茅台(600519)高景气延续，持续供不应求，具备提价潜力，非标提价&放量望从Q2开始助力报表；五粮液上半年动销强劲顺利实现量价齐升，下半年批价望持续上行，团购占比和经典五粮液推广提速望拉升品牌价值，明年望持续实现量价齐升。预计下半年白酒板块将进入估值切换，看好茅五的较强配置价值和收益表现。
啤酒方面，中信证券认为，行业高端化步伐清晰，看好多催化下华润啤酒表现。
2021年上半年，行业中高端以上产品保持快速的发展节奏，红乌苏、SuperX、青岛白啤等中高价位段爆品保持高增速，雪花纯生、乐堡、青岛纯生等传统中高价位段产品也保持持续稳步增长。展望下半年，预计高端化趋势还将持续，结构升级及产能优化将持续对冲成本压力，提升龙头盈利能力，具备估值优势及持续催化的企业将更为受益。考虑到华润目前对应2022年估值为19倍EV/EBITDA（重啤/青啤为34/19倍）具备估值性价比，且公司有望在下半年陆续迎来换包装、提价、经销商大会等重要催化事件，首推华润啤酒。推荐持续享受高端化红利的重庆啤酒(600132,股吧)、青岛啤酒(600600,股吧)，建议关注成本对冲&汇率优势下拥有短期高业绩弹性的百威亚太。
