“一线、二三线和ETF，你还坚信要喝酒吗？”
2021年春节后，拥有“冠军指数”之称的白酒板块最大回撤三分之一，但是6月7日，白酒指数几乎涨回春节前的最高点。
是不是熟悉的感觉又回来了，白酒依然是稳健的赛道。
可是6月8日一根大阴线后，不少投资者对白酒板块的又开始纠结。今天我就跟小伙伴们聊聊白酒板块的周期特性。
白酒板块周期性
我们首先回顾一下过去30年白酒板块的发展。
第一阶段：1992年至1996年是白酒板块景气上升阶段。
随着中国经济的稳步发展，白酒行业运行平稳，行业产能从1988年升至1996年，连续8年实现稳步增长。
第二阶段：2003年至2012年可以说是白酒板块发展的“黄金十年”。
受“四万亿”提振流动性驱动投资、政务商务消费拉动等因素影响，这个阶段白酒板块步入高景气发展阶段。据统计局数据显示，行业产量从2004年至2011年，8年行业复合增长率达到18.55%。
第三阶段：2016年至今白酒价格水涨船高。
这一阶段虽然产量下滑，但随着消费大升级和品牌优化集中，白酒价格迎来大幅上升，从而带动了白酒价格和行业景气的提升。
了解完白酒板块的发展情况，其实不难看出周期性这一行业特征。
五年为一个小周期，十年为一个大周期。
市场上都说白酒可以长期持有，穿越牛熊，你认为呢？
白酒板块三大特征
1、产品议价能力强。
白酒具有一定的高门槛，它是一个集历史文化、品牌积淀、产品口碑、社交属性和优秀管理营销能力为一体的行业。同时产品议价能力强形成价格带。
举个例子，白酒某龙头企业的批发价格经常被视为白酒行业的风向标，其在2017年、2018年、2019年和2020年的最高月均价分别约为1500元、1730元、2400元和2700元。
随着白酒板块的景气度上升，从而带动了白酒价格和行业景气的提升。
2、“三高”指标
白酒板块的“三高”指标分别指高毛利率、高净利润率和高净资产收益率。
2020年白酒上市企业的销售毛利率和销售净利率在申万行业中属于领先水平，同时净资产收益率也达到26.49%。
成本方面，白酒原料为成本低廉的普通农作物。
品牌和产品本身具有较强的稳定性，技术更新慢，酒以持久著称，所以研发费用投入较低，这也有利于高毛利率转化为高利润率。
3、市场认可度极高
我在某基网站上查看了近5年白酒指数与沪深300的走势对比图。
不难看出，白酒指数虽然历经数次较大回调但却屡次创新高。近十年涨幅达到560.92%，同期沪深300指数涨幅仅为65.13%，从股价上来看可以说是穿越牛熊的优质赛道。
而认可度高不仅体现在受到个人投资者的青睐上，更体现在机构资金的认可追捧上。
茅五泸汾洋现在是公募基金所持重仓股，无论是排名还是总市值均名列前茅。
也正因为以上三个特点，在A股震荡起伏的历史长河中，白酒板块能穿越牛熊，成为投资者津津乐道的优质赛道。
回想在年初白酒板块遭遇大幅回调时，你是如何把握的。
我觉得还是得理性看待短期波动，不改长期配置趋势。
市场上涨涨跌跌是非常正常的事情，参与其中的应该多点耐心，保持投资定力。
望大家找准自己擅长的好赛道，然后长期持有静待花开！而我相信，B酒板块正是一个值得以时间换空间的优质赛道！ |
