( 一)白酒板块
核心观点：白酒板块防御属性凸显，把握板块轮动，坚定守正。本周因贸易战因素影响，大盘出现大幅下挫，食品饮料板块尤其白酒板块防御属性凸显。
我们认为在当下市场环境下，白酒具有扎实的基本面支撑，估值依旧在合理水平，行业大逻辑未发生实质改变，行情仍处中期行情。最近路演很明显的感觉到市场对白酒板块的认知已经回归到一种理性思维的角度，不再过度乐观也不再过度悲观，从相对理性的角度去看待白酒板块，我们认为这是一种积极的改善，可以相对减少情绪层面带来的过度波动。我们对当前行情的总体判断是年报季报以来的超额收益已兑现了大部分，特别有超额收益的暂时可能相对比较少，需要进一步的催化因素来驱动，短期波动可能会加大。下周汾酒、老窖、伊力特和舍得的股东大会召开，有积极因素可能会有所催化。7 月上旬进入半年报静默期，行情会随着渠道调研情况和半年报情况进行演绎。我们整体看法是在白酒景气度依旧的前提下，投资机会会向性价比高的板块轮动。
( 二)大众消费品板块
核心观点：世界杯期间龙头公司加强针对性营销，进一步提升品牌影响力，二季度收入有望稳步增长。伊利股份：世界杯期间，伊利谷粒多携手明星彭于晏、国足王晓龙，开启点球大战直播，联合足球豪门皇马俱乐部打造活力主场京东电商直播活动，6.18 期间公司全网销售总额达2.8 亿，同比增长高达80%，增速行业第一，预计公司二季度收入将维持两位数增长;蒙牛乳业：我们草根调研显示，在世界杯期间公司推出扫码立减、满额换购等活动，纯甄、zuo 酸奶、果粒酸奶为主推品种，二季度北京地区常温产品销售额增长预计接近20%，保持一季度以来的稳定增长;青岛啤酒：作为央视2018 年世界杯转播赞助商，公司加大线上线下营销投入，冠名央视“豪门盛宴”节目，开展扫码抽奖活动，推出世界杯专属加油灌、3 升桶装产品等，二季度销量增长预计接近3%。
良品铺子IPO 材料获受理： 6月21 日，休闲食品龙头之一良品铺子提交上市材料得到证监会受理。公司成立于2006 年，产品覆盖坚果、肉制品、水产品等品类，SKU 超过1300 个。目前线下门店数量超过2200 家，覆盖全国8 个省市自治区，2016 年销售额超过60 亿。 |
